系统论 VS 还原论

系统论 VS 还原论，这个标题比较大，我的落脚点在金融资产定价。
从CAPM到fama三因子，还有后来的四因子和五因子模型等等，模型的前提假设有很多问题，比如均值方差等，金融资产价格的时间序列很多并不服从正态分布。无论是fama利用组合收益率构建的因子，还是barra的因子暴露和因子收益率等算法，计算预期收益或者打分构建组合都有前提假设，市场是动态的、非线性的，以有效市场假说为基础的因子模型在思想上并不能与金融市场完全契合，很容易陷入因子无效和无限挖掘的循环。
以有效市场假说为基础的因子模型归根结底还是还原论的思想，是牛顿、笛卡尔等西方学者的套路，这个套路很牛逼，对自然科学甚至社会科学都产生了深远影响，引领了人类在近几百年的快速发展。任何套路都是有生命力的，以还原论为基础的模式没有吸收新的东西，也无法抵抗熵增，最终迎来的也将是被动与外界进行能量和物质的交换，系统论将是有力的补充。

@上海
无为而无不为
2020-6-27